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国内首个量化股债轮动策略指数正式发布

时间:2019-05-06 18:58
  

5月5日,海内第一个股票和债券资产轮动计谋基准指数——“工银量化股债轮动计谋指数”在京公布。该可投资指数由中国工商银行和中信证券互助开发,以恒久投资为理念,旨在资助投资者掌握股票和债券的相对价值,举行大类资产设置。

数据显示,在2006年12月至2019年4月的视察区间里,该指数的累计收益率为730.58%,年化收益率为19.60%,相对沪深300指数的超额收益高达636.01%,年化超额收益率为13.81%。

业内人士先容,现在在境内的资产治理市场,最主要的可投资资产划分为债券和股票。

详细来看,就恒久投资而言,债券资产的收益具有显着的周期性特征。对于商业银行、保险机构等专业机构投资人来说,通常可通过持有到期过滤掉债券价钱的短期颠簸,但对于非专业的小我私家投资者而言,恒久持有债券可能并不是一个最优选择。

同时,A股市场也存在较大颠簸,对于非专业的投资人来说,若是选择了不合适的入场点,甚至可能造成负收益,较难获得逾越周期的稳健收益。

此外,一项对境内资管市场投资人行为特征的研究显示,投资人的投资行为往往存在显着的顺周期特征,即牛市认申购基金、熊市赎回基金,也就是说“越涨越买、越跌越卖”。这种顺周期投资行为使得投资回报的颠簸性比A股自己的颠簸性更大,恒久来看股票型基金投资人的恒久收益甚至不如购置牢固收益类银行理产业品。

由此,怎样摆布好债券、股票这两大类资产的设置,怎样能够获得稳健的恒久回报,就成为了金融机构投研的起点。

“‘工银量化股债轮动计谋指数’

国内首个量化股债轮动策略指数正式发布

的焦点逻辑,在于使用股票和债券存在的自然负相关性,寻找相对低估值的资产举行轮动投资,从而获得稳健的恒久超额回报。”工行副行长谭炯表现。

那么,用什么指标来判断债券和股票的相对投资价值、从而做出轮动设置呢?“我们主要用债券的到期收益率和股票的股息率举行比力。”工行资产治 股指期货配资 理部总司理顾建纲说。

顾建纲先容,除了上述两个焦点比力指标,在指数体例的历程中,工行和中信证券双方还思量了许多其他指标,接纳了较为庞大的数理要领来优化资产设置。

“恒久来看,通过在债券和股票之间切换仓位,‘工银量化股债轮动计谋指数’在捉住一类资产的潜在投资时机的同时,又可以在很大水平上规避另一类资产的下跌风险。”顾建纲说,值得注重的是,这个计谋的市场容量是很大的;而且对金融市场而言,恒久设置债券和股票、举行逆周期投资,还能够在市场极端灰心甚至恐慌的时间起到稳固金融市场的作用。

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