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如何看待新兴市场降息潮汹涌而来

时间:2019-05-11 21:53
  

一周三个国家央行下调了利率。马来西亚、新西兰和最新加入阵营的菲律宾均完成了自2016年以来的首次降息。

5月7日周二,马 四川期货配资 来西亚央行宣布将隔夜政策利率下调25个基点至3%。

5月8日周三,新西兰联储宣布降息25个基点,至1.5%,为新西兰历史上的最低水平。

5月9日周四,菲律宾央行把关键利率下调25个基点至4.5%,此为2016年以来首次降息。

受到房价下挫影响,澳大利亚央行也正在酝酿降低利率。

地球那边的美国总统特朗普以及内阁成员已经多次呼吁美联储降低利率。鲍威尔嘴上说不会降息,而实际上已经暗度陈仓地变相降息。

5月1日发布的美联储FOMC决议显示,将超额准备金利率从2

.4%降至2.35%,降低了0.05个百分点。

美联储降低超额准备金利率的含义与作用在哪里呢?商业银行以准备金形式把资金存在央行,央行是要给其按照利率付利息的,就像居民把资金储蓄在商业银行里,商业银行给支付利息一样的。5月1日美联储降低超额准备金利率0.05个百分点,等于商业银行存在美联储的超额准备金利息收入下降了。实际上就是降低利率了。

欧洲经济一直没有多大起色。停止量化宽松后,欧洲央行以为经济会复苏,通胀会走高,结果两者都没有发生。经济继续低迷导致的债务危机有抬头趋势。欧洲央行动议降息的心思是有的,继续量化宽松也不排除。

日本就不用说了。安倍经济学的主要内涵就是超级宽松的货币政策刺激。

当然,摆在全球范围内的一个大问题是,通胀率持续低迷,一直在警惕如临大敌的通胀一直没有到来。这给全球各个地区降息提供了最有力的证据基础。特朗普以通胀低迷要挟鲍威尔降低利率已经屡次三番施压。

谜一般的全球罕见的如此之长的低通胀令全球货币政策左右为难。这一轮低通胀不同寻常。主要表现在原因复杂。既有生产不足,也有总需求不足;既有货币紧缺,也有流动性富裕。全球性货币投放并不少,不过没有进入到实体经济领域,而是进入到虚拟金融市场炒作,疯狂投机。出现的怪象就是市场流动性并不少,但是总需求却不足,通胀一直持续低迷。从而导致各国央行又要降息,放水货币。如果仍不能进入实体生产企业产出商品价值对冲货币的话,通胀率仍会低迷,唯一后果是金融泡沫风险隐患被迅速吹大。

新兴市场降息或给特朗普进一步施压美联储降息提供了说辞。如果美联储一旦加入降息队伍。那幺,一个直接的现实问题迅速到来:全球货币新一轮竞争性贬值卷土重来。

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