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5月社融数据符合预期 信用扩张仍须加强政策保障

时间:2019-06-14 15:48
  

央行12日发布的社会融资数据显示,5月社融规模增速企稳,M2同比增长8.5%与4月持平,业内人士认为,整体来看,各项数据基本符合市场预期,融资需求并不算弱,不过,非标融资持续负增长,非金融企业中长期贷款增加同比少增,未来信用扩张仍须加强政策保障。

受低基数影响5月社融规模增速企稳

央行数据显示,初步统计,5月份社会融资规模增量为1.4万亿元,比上年同期多4466亿元。同时,5月末社会融资规模存量为211.06万亿元,同比增长10.6%。

具体来看,在社会融资规模增量方面,委托贷款减少631亿元,同比少减939亿元;信托贷款减少52亿元,同比少减884亿元;未贴现的银行承兑汇票减少770亿元,同比少减971亿元;企业债券净融资476亿元,同比多858亿元。

在社会融资规模存量方面,委托贷款余额为11.97万亿元,同比下降10.4%;信托贷款余额为7.88万亿元,同比下降6.7%;未贴现的银行承兑汇票余额3.9万亿元,同比下降14%;企业债券余额为21.16万亿元,同比增长10.9%。

联讯证券首席经济学家李奇霖表示,社融存量增速由于去年低基数企稳回升,1.4万亿元增量规模与过去三年相比偏高,说明融资需求并不算弱。另外,非标融资负增长已成为2018年以来的常态。由于银保监23号的下发,信托贷款由正转负可能仅是开端,未来可能会继续维持负增长。

西南证券宏观首席分析师杨业伟则指出,2018年4月资管新规落地后,5月表外融资和企业债券融资大幅收缩,合计减少4597亿元,而今年虽然表外依然在收缩,委托贷款、信托贷款和未承兑汇票融资合计减少1453亿元,企业债券融资476亿元,但减少幅度低于去年,同比呈现改善趋势。

5月M2增速平稳同比增加8.5%

央行数据显示,5月末,广义货币余额189.12万亿元,同比增长8.5%,增速与上月末持平,比上年同期高0.2个百分点;狭义货币余额54.44万亿元,同比增长3.4%,增速比上月末高0.5个百分点,比上年同期低2.6个百分点;流通中货币余额7.28万亿元,同比增长4.3%。当月净回笼现金1167亿元。

杨业伟对此认为,货币增速低位平稳,社融同比增速回升并未推升广义货币增速。5月M2同比增长8.5%,增速与上月持平。低基数因素推升社融的同时,并未推升广义货币增速,同业业务收缩可能拉低了广义货币增速。5月非银行金融机构存款同比少增1735亿元至409亿元,拉低M2增速0.1个百分点。M1增速基本平稳,5月较上月小幅回升0.5个百分点至3.4%,反映企业经济活动相对偏弱。

李奇霖指出,目前,信贷仍是社会融资规模的主要支撑,略高于2017-2018年同期,与央行定向降准释放中长期流动性支持信贷有关。不过,由于受季节性回落和地产融资收紧的双重影响,

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